油价暴跌俄罗斯沙特谁更能扛


油价暴跌,俄罗斯沙特谁更能扛

3月9日布伦特原油期货大幅跳空低开,跌幅达31.5%,报31.02美元/桶;西德克萨斯原油期货跌幅迅速扩大至27.5%,报30美元/桶,这是自1991年海湾战争以来的最大跌幅。与此同时,证券交易市场也迎来了“黑色星期一”。纽约股市9日开盘出现暴跌,随后跌幅达到7%上限,触发熔断机制。截至当天收盘,道琼斯工业平均指数下跌7.79%,标准普尔500种股票指数下跌7.60%,纳斯达克综合指数下跌7.29%。欧洲三大股指当天全线下跌。

很多年前,我和一家主流投行谈一项较大的合作。他们说和你们合作我在内部受到了些阻力,你们空头做的事情,让我们感到十分掣肘,你们太尖锐了。我说,你十分清楚,就在此刻,你们投行的纽约总部大楼里,就有一些你们的人在干可能会在不久的将来造成公司损失至少5000万美元的事情。对方回答说,是啊,你说的对。这就是这个行业的现状,投行把这当做是经营成本:为了要争取到承销业务,而付出些罚款。

“从营收上看,瑞幸的造假比自曝的22亿还要严重”

我认为他们很可能就是问题的一部分,这是我的看法。

如果你现在公开表示,我和某公司的一位前员工聊了,所以我认为这家公司是欺诈的,那么我认为这是不扎实的论证,也是非常有问题的。但是爱奇艺的报告中,我们得到了很多数据和诸多论点来论证,之所以引用爱奇艺前员工的话,更多的是来形象地说明问题,而不是把它当做证据。

但事实证明,在牛市中,这些欺诈行为对投资人来说并不很重要。好未来是我们的一个新的做空方向的实验,也是有价值的。

最近的几次做空后,会不会有另一波中概股做空潮?

很多年前,我发布了做空嘉汉林业的报告,我和一个研究嘉汉林业的投资银行分析师聊天,他说,一年前他就发现嘉汉林业是个骗局。“我告诉我的老板,我老板说,你小子给我悄悄的,你不需要再研究这家公司了,就这么定了”。这家全球闻名的公司股票买卖部门仍对嘉汉林业维持“强烈建议买入”的评级,还给它做承销。他们才不在乎,在这个游戏中,在乎就输了。他们时不时会花钱买和解,但这不滑稽吗?

我没加仓。我们建仓的时候会加对冲,当时的仓位很可控,我们对风险一向控制得很严格。我经常用的比喻是,做空就像推倒多米诺骨牌,刚开始时你不知道多少张牌会倒,也不知道哪张牌会倒,这是非常难预测的。我遇到的很多情况是,我们做空一家公司,很多牌会倒掉、公司会从内部土崩瓦解;有时候推倒牌靠的是审计师最终敲响了警钟,我觉得在瑞幸的案子中,就是这样的。

瑞幸的案例涉及很多一线中介机构,比如瑞信,摩根士丹利,中金,海通。你觉得他们的角色是什么,这些中介机构在瑞幸的事情上会怎么样收场?

并不是说爱奇艺90%的会员都是假的,也不是90%的爱奇艺的收入是假的,但是爱奇艺造假的幅度远高于我们之前说的30%的标准(Carson Block此前称一家公司收入造假不超过30%,他不会选择去做空)。爱奇艺并不是彻底的骗局,我必须说这一点。这份报告有这么多证据证明爱奇艺虚报了很大一部分会员数量和收入,如果单挑出来说前员工这个证据不足,也是对其它证据的不重视。

20年前的安然丑闻中,五大会计师事务所之一的安达信倒闭了。你觉得这一次会有这样的后果吗?

你认为瑞幸的投资人黎辉和刘二海知道这公司有问题吗?

你现在会分配更多的精力做中概股的做空调查吗?因为你似乎认为这些中概股有着更多的风险?

拼多多不是我们做的。安踏和好未来是,我不觉得对好未来的做空是完全失败的,我们没有大获全胜。它的价格后来有所回升。有人和我说,好未来后来涨得挺好啊,但你看2018年之后的中概股,涨得都还不错。

2018年我做空好未来的时候,我们没有攻击他们的营收,而是找到了利润的角度来攻击。我们发现好未来特定时期的利润基本都是虚假的。

这份做空报告里有一部分只引用了一线城市的613人,和爱奇艺1.07亿的会员数比起来,这个样本是不是太少了。

危机,总是“危”与“机”并存。有迹象显示,2014年以来的这轮供给侧冲击带来的原油价格波动或将结束,新一轮原油价格周期将开启。根据国际能源署(IEA)的统计信息,2020年欧佩克与美国以外的国家原油产量将会出现较大幅度增长,主要增长来自巴西与挪威。2021年开始,非欧佩克石油产量增长将开始放缓。虽然2020年是美国以外非欧佩克国家原油产量增长的大年,但是这也有可能是上一轮高油价时期留下的最后的产能释放高峰,自2021年起上一轮长周期原油产能的释放基本告一段落。从历史经验来看,在流动性充足,美元偏弱的环境下,一旦出现需求侧的好转,需求回补的驱动力将带来资产价格的迅速上行。历史上数次经济危机导致的原油价格大跌之后的反弹过程均是快速而猛烈的,如果此次原油价格大跌可以加速美国页岩油供给侧重构,那么需求回补与充足流动性有望驱动一轮较为强劲的原油价格回升。

(以下为访谈实录,仅代表做空机构浑水创始人Carson Block的单方面观点。)

很难说。我不觉得坏公司的比例大幅度降低了,10年前,可能很多公司的业绩90%的都是造假的。我们最近几年也做空了一些这样完全造假的公司。比如圣盈信(交易代码CIFS),这家公司价值几乎为0,就和10年前的网秦等公司一样,

新冠肺炎疫情期间,孩子们在家通过“空中课堂”接受知识,这也给复工复产的家长带来烦恼。“神兽”不归笼,家长心不安,怎么办?“18问”劝导家长:眼不见为净。换个角度想,其实这些真实的场面每天都在学校里上演,只是你没看见罢了。孩子们一样在健康茁壮的成长,该学的知识也都没落下。同时,“18问”教导家长,学会放手。不要总是紧紧地抓住孩子,有时松一点,会发现,原来孩子们完全能成为自己的主人。所以,既然复工,就专注于自己的工作吧。

审视2020年的原油供需格局,疫情导致的需求下降、原油供应没有及时调整加上各方之间的政治角力等诸多原因共同导致了原油市场暴跌的局面。而未来的石油价格,将取决于全球经济运行以及各主要产油国减产的情况。经济上,鉴于周期性走弱以及新冠状病毒的影响,短期内恢复消费的概率减小。从产油国的角度看,由于美国页岩油的成本在40~45美元之间,因此油价回落到这个区间以下,页岩油减产是难以避免的,届时原油的供需格局会发生一定变化。市场避险情绪增强、原油需求下滑以及减产协议“落空”三方面利空因素形成共振将推动油价进一步探底,疫情在海外正处于蔓延期意味着短时间内市场避险情绪很难降温,原油需求下滑也会贯穿整个疫情的发展,预计上半年需求很难恢复到正常水平。

美国南方的这个小城宁静、平和,人们的脸上总是洋溢着栀子花一般芬芳的笑容。每到春天,这里繁英满树——白的樱花、粉的合欢、红的蔷薇,一路欢笑迎接着南来北往的匆匆过客。我在这个小城工作、生活了两年,素不相识的路人友好的问候、善良热情的美国同事真诚的分享……这些生活中的美好片段让我感受着人间的真挚和温暖。那些珍贵的人和事就像风中翩翩起舞的落叶,在满眼金黄的秋季悄悄融入大地的怀抱,润泽着澄澈的心灵。

“18问”建议,要学会放松身心,先从认知上正确了解目前的情况,外出时做好防护。在情绪上,可以通过正念练习、冥想训练等,或是听听舒缓的音乐来放松,不要过度紧张。(正念一种是有意识的、不加评判的觉察训练,旨在与情绪和压力共处,获得良好的调控能力。)

我本人并不想问这个问题,但是我的朋友总是会问,星巴克是不是做空瑞幸的幕后推手?

本文由游民星空制作发布,未经允许禁止转载。

日子一天天过去,劳拉常常来传经送宝,我也常常分享一些有趣的事情给她。我的教学水平一天天进步,我们的友谊也一天天在增进。直到有一天,劳拉送给我一本介绍美国感恩节的英文书,我才知道她要退休了。她嘱咐我要勇敢乐观地面对生活,我得知她的丈夫患癌症已经很久了,但他们一直开心地度过每一天。那一刻,我才了解到劳拉是带着怎样的精神压力负重前行,怎样在紧张的工作中照顾生病的丈夫,还常常给我无私的帮助和宽厚的鼓励。

你预计到这个造假的规模会达到22亿之多吗?

不会的。首先,在安然丑闻之后,有两件事情发生了,第一,安然的事情让美国政府和政策制定者感到让整个审计公司倒闭,或者说让整个公司倒闭并不是个好办法。所以在安然之后,对审计的监管实际上宽松了。

1月31日后瑞幸的股价保持了平稳,你当时是加了空仓还是抛掉了些?

但总的来说,我觉得中概股中造假的比例仍然很高,尽管每家公司造假的程度不像10年前那么夸张。现在我们选择做空的公司的考量因素主要在于看投资人是否在意那些公司中显而易见的问题。即使在中国市场之外,这也是我们要常常问自己的问题。我们最经典的做空逻辑就是财务欺诈,在会计手法上做手脚,现在做空的门槛越来越高,因为投资人越来越不在意那些问题,或者说选择性忽视那些风险。我们需要找到更令人震惊的更有问题的标的。

我们对此一直非常敏感,有些数据量太小,就不能用它来得出结论。在Wolfpack做空爱奇艺的报告中,我们的数字都是经过验证的。不管是否是一线城市,不管在什么日期,在某些爱奇艺暴露的问题方面,地域差别和时间点不同,得出的答案仍是十分相似的。

比起基本面做空,我更擅长的是财务造假类做空:我们问自己的问题是公司收入造假真的超过了30%吗,如果是真的,我们怎么证明?以及我们能调动什么资源来证明这是造假的。上述三点是我们决定是否做空一家公司的考量因素。

“牛市时,投资人并不在意欺诈行为”

“是啊,我知道这是个大骗局,那又怎样?”

“18问”还建议在家的“神兽”们,跟同学、老师交流,努力探索上网课、在家学习的“别样风景”和“意外收获”。专家们建议孩子们和父母多沟通,勇敢地说出自己的体会和感受;主动调节自己的情绪、保持宽容。(完)

更多相关资讯请关注:绝地求生专区

骗局诞生背后,在瑞幸这场资本盛宴里,业界一线的会计师事务所、承销商和一级市场投资人几乎集体“失灵”,他们是骗局的参与者,是无辜的受害人,还是选择性忽视风险的包容者?正如Carson所说,在长期经济刺激政策的驱动下,投资人的风险管理意识似乎已被麻痹:“我们指出了欺诈行为,但是市场似乎并不在乎。”

如果你想让我谈谈弄虚作假,我肯定会拿分众传媒举例子。浑水在2011年做空了分众,他们最后得以私有化,凯雷和另外一家私募方源资本主导了对分众的私有化,让他们金蝉脱壳,但是在私有化之后,分众还是不得不拿出5600万美元和SEC(美国证券交易委员会)和解,我觉得这证明了他们的行径。

我在中国市场没有合作伙伴,毫无疑问我知道雪湖是谁,过去几年也和他们的负责人聊过几次,但是浑水在中国市场或者其它国家都没有合作搭档。

此次事件的导火索是俄罗斯拒绝沙特提出的减产计划,而俄罗斯为何执意抵制减产?这首先要回溯俄罗斯和美国的“宿怨”。俄罗斯需要依靠能源拉动经济,而美国及西方国家长期的制裁导致其经济大幅滑坡。而在两周前美国对俄罗斯重新进行制裁,包括在能源方面继续对俄罗斯进行控制,这导致了俄罗斯强烈的不满情绪,俄罗斯本来就减少了原油产量,把一部分的市场让给美国,现在反遭美国制裁,正因为害怕自己的市场份额被美国夺去,所以俄罗斯才不配合欧佩克的减产计划。

劳拉,一名美国中学的历史老师,大约60岁光景。她总是拄着一根拐杖,中午时分热情地在食堂门口组织学生有序用餐。学生们常常过来拥抱她,亲切的称呼她劳拉女士,她也总是热情地回应着每一位学生。劳拉有一双美丽的大眼睛,眼睛里总是流露出慈爱的目光,像一汪清澈的泉水,滋润着每一个人的心田。

有一部分,你仅仅引用了一位爱奇艺前员工的话,你觉得这个证据足够吗?

你是想问我谁是这个报告的幕后操盘手吧(哈哈哈哈)?这才是你的问题。我不会评论谁是这个报告的幕后操盘手,但是我知道作者是谁。所以在发推特的时候,我写的是不具名作者而不是匿名作者。我认识作者多年,我觉得他非常值得信赖。他的话很有分寸,比如有时我对公司的判断太过于负面的时候,他会纠正我的看法。我看到了这份报告后面的源数据,这样浑水可以衡量这个报告的真实程度。而且在做空报告的第一页作者就怀疑瑞幸通过和分众的合作来对财务数字做手脚。

“我不觉得坏公司的比例大幅度降低了”

雪湖把瑞幸报告发给你之前,也发给其它二级市场投资人,但是当时瑞幸的股价没有变化。这对你是否意味着投资人并不为所动,瑞幸会是个很难的做空标的?

值得一提的是,这已经不是国际油价第一次出现“跳水”。回顾国际能源市场的历史,无论欧佩克国家自身的问题,还是国际政治经济大环境的问题,每次国际油价大幅下跌总是与全球“黑天鹅”事件相伴而生,比如1998年亚洲金融危机、2001年互联网泡沫破裂、2008年全球金融危机爆发,都曾触发原油价格从40%—75%不等的区间最大跌幅。

我刚才描述的那种宏观环境让空头做空更加有风险了。因为我们常常证明了一个企业造假,比如我们证明了好未来造假,安踏造假在我看来也是板上钉钉,但是这些重要吗?这才是问题。

关于“宅肥”,“18问”的回答很是贴心,相信“宅肥”是最近大家共同的经历。请告诉自己长胖是一个比较普遍的事情;尝试用自己感兴趣和擅长的事情转移注意力,寻找恰当方法适度宣泄情绪,舒缓心理压力,并倡导积极沟通和交流。“18问”提倡合理安排生活,开展适当运动。行动力是打破“自卑”的最强工具。

第二,我憎恨审计这个行业,我觉得他们完全就是用来迷惑投资人的,直到事情完全掩盖不住了。审计公司的合伙人被外派到各个地区任职,全球合伙人靠各个地区的分所赚钱,而当事情不对头的时候,他们会把责任推卸到地区审计所分所上,他们会说“我们在美国,在英国,我们没法对此负责。”

在退休告别的那一刻,学生把最受欢迎教师的奖杯送给她,她用美国式特有的欢呼声高举着奖杯。没有长篇的演讲,全场起立,经久不息的掌声表达着学生对她无限的感谢和留恋。

另外一种情况是,被我们做空公司的董事会和经理们也许会对造假不舒服不认同,于是他们就不再继续像以前那样无法无天。瑞幸这件事不算是我主导的做空,我并不知道报告作者是否还有更多的料放出来,这也是我们管理我们仓位的重要考量。

现在市场上的中概股和10年前的很不一样,你怎么看这些中概股的基本面?

那么当泡沫挤碎,或者说资产爆掉,或者全球性的大瘟疫,自然灾害的时候,我不知道之前的模式是否还能持续。但很显然,央行们,尤其是美联储,正在不遗余力地推高资产价格,大家都忘记了风险的存在。我们拭目以待,到时候像好未来和安踏这样的公司是否还能吸引到那么多流动资本。

对于空头来说,没有好时候,每个人都恨我们,当市场价格走高,大家都抱怨为什么要有空头。马斯克认为空头是这个地球上的祸害。当股价跌下来的时候,大家也怨恨我们,所以没有什么空头的好时代。

我们研究好未来的时候,发现这家公司是“完美定价”(即估值已高涨至只能在多种极理想因素下才能维持的水平)。好未来是涉猎中概股的美股投资人都喜欢的股票类型,他们有真实存在的学习中心,也的确收学生上课,但是他们仍在撒谎。

礼物发放时间为北京时间3月23日8点~4月23日8点,玩家可在游戏内商店免费获得三周年纪念皮肤套装。

过了一个星期,我去听她的课。一走进她的教室,我顿时惊呆了。墙上挂着一张张精美的历史照片,讲台边有一盏放着学生和她合影照片的台灯,投影幻灯片把我们带进了悠远的历史。温馨怀旧的氛围,让每一名学生都能安静认真地思考、感受厚重的历史。一节课下来,劳拉做出了很好的展示,我也慢慢领悟到美国中学教学动静结合、开放有序的特点。课后,劳拉还告诉我美国中学生常用的课堂学习软件。我充满感激地看着她,感受她在愉快分享中散发出的真诚喜悦,我意识到,她不求回报地希望我能够成长。

如今,当我回望这些感动的人和事时,就多了一份前行的力量。人生最曼妙的风景就在这旅程途中,那时、那地、那事、那人……小城的花依然在盛放。

我的眼眶悄悄湿润了。在异国的岁月中,美丽劳拉带给我的润物无声的感动,是一份弥足珍贵的真挚感情、是一段历久弥新的长青友谊。

我认为比自曝的还要严重,我不信就是那一个人造的假。从营收角度来说,会比自曝的还要多。这家公司到底值多少钱呢?如果这家公司的管理层都在造假,我认为这家公司的价值就为0。当然别人的看法可能不一样。

做空爱奇艺的报告,你和做空机构狼群(Wolfpack)分别扮演什么角色?

尽管沙特是价格战的始作俑者,但短期内就国际债务水平和承受能力来看,俄罗斯甚至比沙特更强一些,如果最终俄罗斯靠着外汇管制和国内政府基金顽强支撑,到头来难受的还是沙特。现在全球市值最大且有着全球最赚钱的公司之称的沙特阿美公司周末股价大跌8.18%,至30.9里亚尔,该公司在去年12月挂牌上市时的发行价为32里亚尔,这也是公司上市以来的最大跌幅。这种“自杀式”降价无异于搬起石头砸自己的脚。正如2014年沙特就大肆增产,使布伦特原油一路暴跌,其意图本来是想逼垮美国西得克萨斯原油,没想美国反而通过借债坚持住了。当时沙特正是想联合俄罗斯打击美国,而这次沙特却将矛头对准了俄罗斯。不过业内人士预计,沙特和俄罗斯此次仍将就减产问题重新回到谈判桌上,这似乎是唯一的解决途径,否则价格战无线持续的结果只有两败俱伤。

首先我并没有拿着别人做的报告发推特说,我们对这份报告的内容完全确信,我们知道很多人收到了这份报告,我们当时是在和时间赛跑,因为这份报告早晚会曝光,所以我们选择率先将它公之于众。

说到好未来,这是你们的一个失败案例。近几年空头们做空的拼多多,好未来,安踏失败,你怎么看待这些失败的案例?

继瑞幸咖啡自曝伪造22亿交易后,好未来、爱奇艺、跟谁学也相继“中招”。4月7日,浑水表示,其协助做空机构狼群(Wolfpack Research)对爱奇艺进行了研究,随后做空了爱奇艺股票。狼群称,爱奇艺早在2018年IPO之前就存在欺诈行为;估计爱奇艺去年营收夸大约80-130亿元,将用户数量夸大约42%-60%。不过爱奇艺随后发布声明否认造假,称做空报告包含大量错误、未经证实的陈述以及与爱奇艺有关的误导性结论和解释。一场对做空者的反击战由此开始。

如果无法调整情绪,或并无明显原因地频繁发脾气,则需考虑是否自己过度紧张了。如果这些情况影响到日常生活,并让你感到痛苦,还伴有失眠等其他症状,则需要去咨询医生。

“最近脾气暴躁,一点就着,经常斥责家人,事后又觉得自己反应过度了,怎么办?”“家人最近有些放松,经常出去逛,还说没事没事。我很紧张,该怎么劝他?”一直宅在家里,“宅肥”了,很自卑怎么办?……“宅”家久了,难免“闷得慌”。

目前,全社会在有序复工复产,复工后,压力大,睡眠质量下降,怎么办?“18问”建议,睡前洗热水澡,让身心放松;在睡前进行放松训练或冥想练习。专家们倡导民众,睡前一小时停止高强度脑力活动;不要躺在床上玩手机、看电视;睡前不食用含有咖啡因的食物和饮料,如咖啡、茶等。

不是这样的,我们找了一线城市的1600人左右,你说的可能是我们讲VIP会员的部分,实际上在数字是否有说服力方面,我们聘请了一位统计学家,他来定义是否一个统计数字具有价值。

(作者系阿拉巴马农工大学孔子学院汉语教师)

他们会用赔钱来和解,在他们的行业中这些都已经被算成运营成本了。

为了应对油价暴跌,俄罗斯中央银行计划暂时中止购入外汇(预计为30天),以防止资本外逃和卢布因油价下跌而大幅贬值。俄罗斯中央银行表示,希望以此减少由于全球石油市场动荡引发的国际金融市场波动。俄罗斯财政部周一也宣布,可以使用国家福利基金会的资金弥补油价下跌带来的经济损失。

当他们选投资标的的时候,他们需要一定体量,流动性好的公司,这样就筛出去一部分公司了。不能选国有企业,筛出去更多的公司。那么剩下的是什么公司呢?只要这些公司没有暴露出显而易见的极大问题,那么他们就会持续得到资本的青睐。

至少在现在的市场环境下,各国央行都在注水,推高资产价格。我觉得市场被不断注水的结果就是让投资人,让每个人暴露在更高的风险之下。这就像你的大脑有风险监测机制,但在多年不断的经济刺激政策之下,一些投资人的监测机制虽然不会完全关掉,但至少被麻痹了。

哈哈哈哈,每一次我做空中概股,就会有这种说法,“都是竞争对手搞的鬼”。不,我真的不觉得星巴克会在乎去做空瑞幸。

有媒体说雪湖资本是浑水在中国市场的搭档,这个说法属实吗?

每年,四大审计所每家都至少有一个大案子暴雷。但现在大家还是认为四大的名字就是金字招牌。每次我们做空一家公司,尤其我们发现财务欺诈的时候,我都能看到推特上人们的各种反应:“那家公司不是被某某会计师事务所审计过的吗?”得了吧,去年某某所谓的知名会计师事务所就有三个大案子暴雷,这就是审计这个行业,这样的现象还会在这个行业里面持续发生。

Wolfpack在组织材料和论证方向上做了主导,我们在他们希望我们参与的方面做了支持。这是一个我们共同完成的项目,对爱奇艺的调查我们持续了一年多。

“爱奇艺并不是彻底的骗局,但它的确存在造假”

瑞幸为何成为做空机构的狙击对象?浑水在这场做空战中究竟扮演了什么角色?瑞幸背后的明星投资人和承销商们应该担负什么责任?市场传闻中的幕后推手雪湖资本与浑水是什么关系?面对爱奇艺发起的做空反击战,浑水又会如何回应呢?《财约你》独家连线浑水创始人Carson Block,他将以“局内人”身份揭晓事件始末。

(本报维也纳3月11日电 本报驻维也纳记者 焦授松)

在威廉斯中学教学的第一天,因为不熟悉美国的中文教学,我内心非常忐忑。在课堂上面对着手舞足蹈的美国中学生,我束手无策。中午吃饭时,我一个人坐在食堂的角落静静思考,就在这时,劳拉悄悄地在我对面坐下,很友好地自我介绍说:“我叫劳拉,很高兴认识您,您有什么问题可以随时来找我。”我惊讶地望着她,赶紧回应道:“您好,我是中文老师,很高兴认识您。”随后,我们打开了话匣子。她向我介绍了学校学生的情况,并鼓励我不要害怕,勇敢迈出第一步。就这样,我心里的忐忑在一点点融化。

三周年宝箱可在“仓库”菜单 >“功能性”栏目 >“宝箱”中确认。

现在不正是做空者的好时代么?

这样做并不是说这是赚钱的最好的方式,而是你感到你知道的太多了。我就是不相信很多人在市场上讲的故事,所以我做了空头。

又过了一个星期,我在课堂上准备教学生学习中文歌曲《茉莉花》,邀请劳拉来我的课堂指导课堂管理,她二话没说就答应了。课上,她静静地坐在教室后面听着,渐渐地也合着节拍忘情唱起来,她还用美国唱法演绎了这首经典的中国民歌。我又一次被震撼了,这是一名多么优秀的教师,多才多艺、乐观开朗,对生活充满了热情。课后,劳拉告诉我,她非常喜欢中国文化。

1月31日时,很多二级市场的投资人并不认为报告里指出的造假有多令人吃惊,所以发布做空报告之后,瑞幸股价还走高了,你当时做了什么?

(备注:4月4日,审计机构安永回应瑞幸财务造假称,安永出具的审计报告期间为2017年6月16日(公司成立日)到2018年12月31日,目前瑞幸咖啡的2019年度审计工作尚在进行中,安永发现瑞幸在2019年第二季度至第四季度存在虚假交易的行为,就此向瑞幸审计委员会作出了汇报。)

为什么当时股价没有持续走低?如果你拉出瑞幸的主要投资人名单看下,我觉得这些投资人都认为这个报告说的是真的,但是他们觉得无所谓。这些知名对冲基金的人会说,“是啊,我知道这是个骗局,是个大骗局,这又怎样,我们还是会持有它的。”

究其原因,主要是沙特和俄罗斯没能就减产协议谈拢,开始打价格战。3月6日在维也纳召开的欧佩克与非欧佩克产油国联合部长级会议上,俄罗斯未能与欧佩克就进一步减产150万桶/日的协议达成一致,出于报复性心理,沙特马上发起了“全面油价战争”,沙特原油巨头阿美公司宣布将大幅降低所有类型的油价,6日当天原油价格就已经下跌了5%。随即沙特决定大幅提高本国原油产量,其将从4月开始将产量提升至超过1000万桶/日(3月的产量为970万桶/日),此举将进一步降低原油价格。作为世界最大的原油出口国,沙特的一举一动都将给国际原油市场带来巨大震荡。沙特的战略是试图以最快的方式,将最大的痛苦强加给俄罗斯和其他产油国,努力让这些国家回到谈判桌前,然后迅速扭转产量激增的局面,并在达成协议后开始减产。欧亚集团的专家在一份报告中分析,冲突或将持续数周甚至数月。

(备注:浑水发布的这份报告指出:第三方媒体追踪显示,瑞幸夸大了其广告费用,特别是在分众传媒上的支出。瑞幸有可能将其夸大的广告费用回收回去,以增加收入和门店层级的利润。分众传媒投资人曾要求分众回应“是否参与瑞幸造假事件”,分众表示:作为广告投放媒体,公司不涉及客户自身的内部治理。同时,公司严格按照相关法律法规、规范性文件的规定核算公司营业收入等财务数据,真实、准确、完整地反映了公司的实际经营状况。)

安踏让我们损失惨重,我该怎么说呢。他们欺诈了吗?安踏是个有真实业务的公司。他们推出过令人惊艳的产品,但利润空间是假的。我们从安踏和好未来的案例上学到的是,美股投资人在分配投资组合的时候,会把一部分资本投资中概股。这是大型基金公司的惯常做法,一部分投资在美国,一部分投欧洲,一部分投中国,所以投资人注定会把一部分钱投入到中概股的。